【摘要】学术界对我国资本市场效率问题的研究多从"有效市场理论"出发,但对资本市场效率内涵的模糊认识以及侧重于信息效率分析的理论不足,使得基于"有效市场理论"的研究不能准确指出我国资本市场效率低下的制度性根源。本文从公司控制权市场理论出发,明确了公司控制权市场对提高资本市场效率的功能性和基础性意义。在我国经济转型期,改善公司控制权市场的制度性抑制对提高资本市场效率意义重大,控制权市场的规范与否一定程度上直接决定着资本市场效率。