涨跌幅限制与投资者过度反应:一个基于均衡价格估计的经验研究
2004-04-10分类号：F830.91
【部门】上海交通大学经济研究中心 上海交通大学管理学院 200052
【摘要】本文修正了 Sutrick提出的涨跌停限制发生时证券均衡价格的估计方式 ,新估计方式可降低估计误差。本文利用均衡价格估计方法 ,以中国股市 A股股票为研究对象 ,研究了涨跌停发生时投资者是否存在过度反应。结论是 :涨停后次日的平均异常收益率显著为负 ,而跌停后次日的平均异常收益率显著为正 ,证实中国股市存在比较明显的过度反应现象
【关键词】涨跌幅限制 过度反应假说 均衡价格 投资者行为
【基金】
【所属期刊栏目】世界经济
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