【摘要】行为金融学从羊群行为、认知偏差、动态效应和处置效应等角度揭示投资异常现象的原因。本文基于上述因素提出基金应如何避免和利用“行为偏差”和“羊群行为”,以及如何利用反馈交易策略。2001年我国首只开放式基金华安创新发行以后,基金再次引起市场的极大关注。由于开放式基金是按照净值进行申购和赎回的,其业绩好坏直接影响到投资者的收益,进而又关系到开放式基金自身的规模大小甚至存在与否。为此,本文从行为金融学出发,解释投资异常现象的原因,找出影响基金投资决策的内在因素,以有助于投资基金改进投资策略、提升投资水平。