【摘要】目前国内学者对于外汇储备注资国有商业银行能否缓解人民币升值压力存在分歧。笔者认为其关键在于这部分外汇资本金能否再次进入外汇市场,形成美元超额供给。本文讨论了国家不限制和限制这450亿美元资本金进入外汇市场两种情况下外汇储备注资对人民币升值压力的影响,通过分析得出结论:外汇储备注资国有商业银行不仅不会缓解反而会加剧人民币升值压力。在人民币升值问题非常敏感的今天,金融当局应采取相应措施,缓解人民币升值压力。