【摘要】噪声交易通常被认为是外生的 ,噪声交易者也往往被认为是市场的当然输家。但在存在主动性的噪声交易的交易操纵模型中 ,通过将噪声交易作为一种策略 ,操纵者可以获得比普通投资者更为精确的信息 ,从而为后期的投资赢利占得先机。由于这种投资行为仅通过交易 ,而不需要其它行为及信息上的优势来实现 ,这是一种典型的交易操纵行为。