【摘要】研究表明,绝大多数封闭式基金净值与价格之间不存在协整关系。这说明基金的折价率不是均值回归的,所以认为基金价格必然向其内在价值回归是不正确的,试图要从封闭式基金的折价率中套利的行为未必可取。