【摘要】煤、电关系紧张是困扰中国经济的一个重要问题。本文认为煤、电紧张关系产生的根源在于煤、电企业之间所形成的纵向价格双轨制。正是由于纵向价格双轨制的存在才引发了煤炭企业、电力企业和政府的三方长期博弈,并进而导致了煤炭市场和电力市场的效率损失。本文认为,纵向一体化是缓解煤、电紧张关系的有效途径。