【摘要】本文在放松新古典竞争理论假设前提的基础上,结合我国体制转轨的初始条件——产业结构扭曲的特点,通过引入生产要素沉淀成本来分析通货紧缩产生的原因。由于我国大型国有企业自身缺乏比较优势,在竞争中也很容易产生亏损,同时又因国有企业的固定资本投资的沉淀成本而无法退出市场,造成过度竞争,进而使价格下降,利润率下降,投资减少,形成通货紧缩。因此,从沉淀成本角度提出治理通货紧缩的政策处方,在于有效地实施国有企业的战略退出以及降低沉淀成本数量。