【摘要】根据“信号传递”理论 ,盈利预测信息具有预测价值 ,对投资者的决策是相关的。上市公司一般都积极主动地为投资者提供盈利预测信息 ,好消息尤其如此。然而 ,当监管部门 2 0 0 1年将公司首发时的盈利预测改为自愿披露后 ,上市公司披露意愿越来越弱。针对这种情况 ,本文根据 2 0 0 1— 2 0 0 3年首发公司的招股说明 ,统计出披露比率及盈利预测数与实际盈利数的差异 ,分析了上市公司自愿披露意愿减弱的原因。本文认为 ,市场效率问题是导致自愿披露不足的根本原因