【摘要】本文应用期权博弈的基本思想对处于不确定环境中的企业性质做了新的解释。本文认为,在不确定情况下(包括市场环境的不确定和竞争者行为的不确定),企业本质上可看作是实物期权的集合,企业投融资的过程实质上是与竞争对手进行期权博弈的过程,企业边界应该确定在等待的期权价值和抢先进入的战略博弈价值均衡之处,由于不确定因素的变化,企业边界在动态变动中寻求均衡。