【摘要】兼并是企业进行外部扩张的重要手段 ,但企业兼并本身是一把双刃剑。兼并是否能够获得理想的绩效 ,在一定程度上取决于兼并后企业的边界是否最优。本文基于现代企业理论 ,从企业的交易频率、资产专用性和契约环境三个维度分析了影响企业边界的因素 ,并进一步指出企业兼并的最终极限是企业的有效边界。由于兼并不同于企业通过自身积累而进行的扩张 ,完成兼并后的企业边界往往并不是相对有效的 ,企业必须进行边界重构。企业在综合考虑边界重构成本和政策环境的基础上 ,可以采取消除边界冗余等相应措施实施边界重构。