【摘要】建设项目通常周期长、投资大 ,一旦投资决策失误 ,往往造成巨大的沉没成本。在建设项目可行性财务评价中应用最广泛并被普遍认同的就是净现值法 ,但传统的净现值分析方法没有考虑建设项目的选择性和灵活性 ,而这种选择性和灵活性会增加项目的价值 ,实期权 (RealOption)理论为决策者进行财务评价时考虑各种选择性 ,并争取管理运作中的灵活度 ,提供了新的思路与量化工具。本文运用实期权理论的基本方法 ,对一个简化的建设项目案例作具体分析 ,并探讨其结合我国国情的应用性研究途径。