【摘要】本文就亚洲开发银行驻华首席经济学家汤敏博士在 2 0 0 3年 11月 2 0日《财经》上发表的专文 (以下简称“汤文”)作出评论。汤文从“孙大午事件”出发 ,提出解决我国中小企业融资难的根本出路在于扩大直接融资的渠道。本文认为汤文误解了直接融资和股权融资的区别 ,在认识到债权融资的成本时却低估了直接股权融资的成本 ,并忽视了间接股权融资中的一些基本制度要素。其建议缺乏实际可操作性 ,不利于我国在中小企业融资方面的改革。本文最后指出我国中小企业融资改革应该避免的误区 ,以及今后值得我国学者和政府官员进行深入研究的课题。