【摘要】本文在综合考虑企业并购可造成的潜在垄断及其产生的效率优势基础上 ,对发生并购的几种可能情况进行了局部均衡分析 ,以阐明并购的社会福利效应 ,并得出结论 :对于企业并购后由于市场垄断力增强而使产品价格上升的情况 ,若效率优势达到一定程度 ,仍可增进社会福利 ;而对于并购后价格下降的情况 ,并购是无条件地增进了社会福利。这一结论对于我国改革企业产权制度和完善资本市场 ,推进企业并购市场化、社会化和规范化发展提供了有益的启示。