【摘要】我国证券市场中机构投资者的数量虽少,却拥有绝大部分的资金实力,散户虽然人数众多,但势力弱小。随着散户队伍的日益壮大,日益成为机构不可小觎的一股力量。尽管机构拥有优厚的资金实力和信息优势,可以操控股价的走势,但是,机构在与散户的博弈中,仍需事前揣摩散户的投资偏好及信念,以采取有效的先动策略相机引发散户的随动策略,从而实现自己的效用最大化。