【摘要】资产管理公司的经营目标是实现不良资产价值回收最大化 ,改善国有商业银行资产负债状况和支持国有企业改革。国内四大资产管理公司已经具备将近五年的运作经验。在借助国际招标处置资产、企业债权与股权重组、资产证券化以及企业股票承销等领域进行了积极的探索 ,取得了令人瞩目的成果 ,积累了许多成功经验 ,逐渐形成了稳定的风格和操作模式。但五年来 ,四大资产管理公司不良资产处置实践也遇到了许多问题。本文从有关现实问题出发 ,借鉴不良资产处置的国际经验 ,探讨新形势下资产管理公司运作机理和规律 ,并提出现实选择和解决思路 ,为资产管理公司制度创新提供理论依据。