【摘要】国际金融格局演变显示,汇率制度选择经过了一个“固定——浮动——中间汇制”的过程。20世纪90年代以来,多起货币金融危机使得“中间制度消失论”或“两极论”成为理论界的热点。国内不少学者也由此出发,提出在资本账户放开的过程中,我国应放弃中间汇制,进而提出人民币汇率应当自由浮动(易刚、范敏,2000)。本文的分析表明,这类主张在理论和实践上值得怀疑,作为一种中间制度,汇率目标区是中国外汇体制改革的方向。