【摘要】在我国现行的有管理浮动汇率制度下,国际资本流动通过储备资产的变动、资本外逃等途径对中央银行基础货币投放量发生冲击,这种冲击影响着货币政策的有效性,为增强中央银行对货币供应量的控制能力,应该从操作资产、操作目标、操作手段三个方面改善公开市场业务,提高冲销操作的有效性。