【摘要】中国股市问题的根源之一在于对上市公司的管制过多。其中发行市场的准入管制导致上市资格成为一种垄断性的权利,使上市公司问题丛生,并引发了更加繁琐的管制。管制不仅破坏了市场竞争的自净机制,而且管制本身成本巨大。管制之所以盛行无阻,既与我们的文化传统及管制的内生膨胀机制有关。我国证券市场改革的方向应该是放松管制、强化竞争,并加强对违法的制裁,以及建立和完善民事索赔制度。