【摘要】多重均衡模型是金融危机研究中重要的理论模型之一 ,本文研究发现 ,在危机文献中有很多所谓的“多重均衡模型”并非NASH均衡模型 ,而是不同预期下的市场均衡模型。本文分析了这种差别和多重均衡模型的局限性 ,从投资者对市场风险预期出发分析了“预期自我实现”的作用 ,对金融危机的传染提出新的解释并澄清了有关“基本面”和“预期自我实现”理论上的分歧。