【摘要】本文主要研究金融业务综合化对货币、利率的影响 ,提出金融业务综合化货币、利率效应假设 ,即 :金融业务综合化会产生货币替代现象 ,导致货币增长减缓 ,以及利率水平下降。此外 ,金融业务综合化还会加强货币市场与资本市场之间的联系 ,促进利率政策的传导。通过建立VAR模型 ,并以美国 1 95 9- 2 0 0 2年的有关数据为样本进行估计 ,进一步验证了金融业务综合化货币、利率效应假设。本文的理论意义在于 ,提出金融业务综合化对货币、利率影响的机制 ;政策含义在于 ,主张在货币政策制定和执行过程中 ,考虑金融业务综合化所带来的影响 ,并在宏观经济预测模型中加入金融业务综合化因素。