【摘要】本文运用一个包含有信息不对称和我国现有股权制度安排下的股东目标差异等因素在内的企业股权融资投资决策模型 ,分析了我国上市企业股权融资偏好下过度投资的形成机制。分析的结果表明 ,即使不考虑信息不对称因素 ,我国上市企业同股不同权、流通股比例偏低的股权制度安排也会导致股权融资下的过度投资行为发生 ;在同时考虑信息不对称和我国上市企业特殊股权制度安排的情况下 ,与仅考虑信息不对称因素的成熟证券市场上同股同权企业股权融资下的投资行为相比 ,我国上市企业股权融资下过度投资发生的可能性要大得多