【摘要】目前上市公司中发生的管理层收购 ,是一种基于融资方式的“杠杆收购” ,在与此相适应的融资渠道和手段没有形成以前 ,管理层融资方式单一、还款期限短 ,面临的短期偿债压力很大。管理层基于还债压力下的经营行为 ,除多分红和少积累外 ,极可能通过股权运作甚至股票炒作来解决还款资金问题 ,严重影响公司的正常运行。在目前条件下 ,管理层收购 ,应限于股权相对分散、第一大股东持股比例小和收购资金少的个别上市公司。