【摘要】本文把我国股市流行的所谓“资本运作”,即以收购上市公司控制权为中介,以实现对上市公司之圈钱能力的攫取为目标的交易策略,称为“C-型资本运作”。虽然这种资本运作具有明显的反社会性质,但在形式理性的逻辑上,与普通企业的利润最大化原则并无不同,二者都是策略行为人在“特定约束条件”下追求利益最大化的理性选择。本文重点分析,我国现阶段股市运行中,什么样的“约束条件”使得C-型资本运作成了主导策略。