【摘要】我国经济已进入结构调整阶段,经济内在矛盾发生了巨大变化,物价低位运行是这一阶段矛盾变化的集中反映。目前,由于受传导机制等诸多因素的制约,我国货币政策的有效性难以显现出来,并导致政府投资的乘数效应弱化。本文的研究认为,面对通货紧缩,政府一方面应加快金融体制改革,完善货币政策的传导机制,合理实施选择性货币政策工具,充分发挥货币政策工具的结构性调控功能,刺激宏观经济发展;另一方面,在投资支出既定的情况下,选择投资乘数效应强、能引导企业和民间投资的政策措施,发挥政策导向功能和作用,推动国民经济长期稳定协调发展。