【摘要】传统观点认为期货交易的存在主要是因为它具有风险转移的保险功能。本文的分析认为期货交易的传统观点对风险转移的强调有失偏颇 ,因为期货交易本身就能够带来经济收益 ,而这是期货交易得以存在和发展的更坚实的基础。我们建立了一个一般均衡的分析框架来证明这一观点。在此基础上 ,我们引入交易成本 ,可以进一步说明期货市场的形成过程。