【摘要】现代公司经营者的融资决策行为受到投资者(股东、债权人)行为的牵制和制衡,公司融资结构的变化不仅影响公司经营者、股东和债权人的利益关系,而且在很大程度上也影响公司的治理结构安排。本文基于代理成本和控制权争夺对融资决策中股东、债权人、经营者的冲突进行了分析,对于把公司行为与公司融资方式选择以及与之相适应的产权结构有机联系起来,平衡不同利益主体的责、权、利关系,缓解其利益冲突,建立高效合理的治理结构,有着深远的意义。