【摘要】当银行和信用社发现乡镇企业贷款项目中存在高风险项目时 ,通常不是将这些项目破产或重组 ,而是重新注资 ,允许继续运行 ,然后谎称其为安全项目。银行和信用社的逆向选择和败德行为诱发了乡镇企业预算软约束和对信贷的滥用 ,导致了大批农村金融机构资不抵债 ,最终迫使国家采取压缩贷款额度、上收贷款权限等行政措施来缓解危机。结果 ,无论好坏 ,所有的金融机构都减少了贷款发放 ,所有的项目都难以得到融资。当与银行和信用社的纽带切断后 ,依靠信贷发展的乡镇企业陷入困境也就无法避免。