【摘要】基金投资者与基金管理者是一种委托代理关系。由于信息不对称,必须引入激励合约来最大限度地保证基金投资者利益的最大化。在最优激励合约中,管理人必须承担一定的风险。通过“标尺竞争”和引入监督机制可以提高激励强度,降低代理成本,增强激励的有效性。