【摘要】70年代中期以来,美国资本市场在投资与融资层面的演进特征,事实上是美国金融自由化、民主化的一部分。从总体来看,这一阶段美国资本市场演进进程不是人为刻意设计的“外生秩序”,而是基于参与主体(融资方、投资方、金融中介乃至政府)互动所引致的“内生秩序”。