【摘要】作为调节对外经济的价格杠杆 ,人民币名义汇率在东南亚金融危机后稳中有升 ,但却并未恶化中国经济的外部均衡 ,这是因为政府通过出口退税这一财政政策引起的实际汇率贬值 ,一定程度上抵消了人民币实际有效汇率相对升值的负面影响 ,从而取代汇率政策对经济外部均衡的调节功能。在对这两种外部均衡政策工具进行定性、定量分析的基础上 ,并结合当前出口下滑的严峻形势。本文指出 :当前单纯依靠财政税收政策调节外部均衡的机会成本相当大 ,为适应WTO市场化要求 ,应该转向更为灵活的弹性汇率制 ,逐步放松对汇率政策的束缚并加强宏观经济政策的有效搭配 ,从而实现中国经济可持续的外部均衡。