【摘要】国有股以市价减持是2001年我国证券市场的一件大事,表面上看似乎没有达到预期目标。从博弈论的角度出发,探讨其失败的原因,再从政府的效用函数出发,探讨另外一种可能,即管理层以减持为手段进行金融风险调控的可能,最后提出国有股减持的有关原则建议。