【摘要】本文认为 :证券打通了银行配置通过债权变换向资本市场拓展的通道 ,是银行配置与证券配置的有机结合。通过证券化法则的作用 ,一是使债权的空间位置发生了变化 ,由流动性的零区域进入非零区域 ,从而使风险得到了分散 ;二是使原来集中于银行内部的部分金融服务 ,通过与外部组织的市场交换机制来实现 ,从而降低了组织成本。最终 ,证券化能够起到弥补银行中介所存在的银行缺陷问题。