【摘要】市场导向的融资体系与银行导向的融资体系各有其优缺点,本文在一个内生增长模型的基础上,阐述了银行中介与股票市场在流动性风险管理方面的差异,深入论证了两种融资体系对经济增长的促进作用。本文的结论是,市场体系与银行体系在资本形成和经济增长中的作用大小取决于居民的相对风险规避系数。