【摘要】长期以来 ,衡量货币供应是否适度的判断标准是把货币供应同物价和经济增长之和进行比较 ,本文在对其提出修正的基础上 ,指出由于货币化和资本市场的发展分流了货币供应 ,导致货币需求的内部结构发生了调整 ,作用于实物经济的货币供应明显不足 ,由于分流货币供应的因素较长期存在 ,因此 ,物价的持续低迷很可能是中国经济转型时期的一种常态。