【摘要】本文从假定的模型出发 ,揭示出货币的演变是市场交易效率和货币信用互动发展的结果 ,这一过程主要经历三个阶段 ,并收敛于共同市场货币。但是 ,如果按照EMU范式来创立共同市场货币 ,则共同市场货币的信用可置信度就是一个值得关注的问题。在某种意义上可以说 ,共同市场货币能否成功地替代主权信用货币关键取决于成员国能否解决好共同市场货币的信用问题。