【摘要】我国证券市场在短短10多年的发展过程中，对我国的改革实践提出了许多课题，引发了诸多思考。其中，对上市公司红股是否应征收个人所得税就是一个值得研究探讨的问题。在我国的股票市场上，送红股这种现象是普遍存在的，大量的送配股行为甚至成为我国股票市场的一个显著特征。本文在简要回顾有关红股税收规定的基础上，从企业所有权的角度讨论了红股的经济实质，指出红股并没有使股东的收入增加；股票的波动更多地反映了市场对于该上市公司盈利前景的不同预期，而发放红股导致的市场波动并非是由于收入效应的影响；在我国现行体制下，发放红股有利于资金缺乏的上市公司充实资本金。