【摘要】股东价值分为交易价值与投资价值。作为交易者的机构股东与作为投资者的机构股东在股东价值上的分歧 ,表现为在公司治理中采取不同的治理战略。对美国机构股东的公司治理战略转变过程与成因分析 ,表明积极主义的机构股东在公司治理中的作用不断增强。美国公司治理原则不仅强调采取委托投票权竞争机制 ,而且强调股东的持久价值、公司的社会责任以及利益相关者的权利保护等因素。