【摘要】本文从金融制度变迁的角度切入 ,分析了企业价值二元化的生成机理和效应 ,旨在论证一个命题 :企业成长的金融实质是企业追求实体价值最大化与虚拟价值最大化之间既统一又对立的矛盾运动。在此基础上 ,着重论述了新经济和新经济企业得以孕育、发展的金融制度条件 ,及企业虚拟价值过度膨胀后的回归必然性。