【摘要】舒尔茨的人力资本概念是外生的 ,因而也是宽泛和模糊的。市场里的企业实质上应为劳动力、人力资本和物质资本三者的特别合约。企业里的人力资本也因此而拥有企业的剩余索取权和剩余控制权。而这些权能在市场化的企业里最优的实现方式即为张五常所主张的“分成式合约” ;实现的量 ,即人力资本的定价问题 ,在我国经理人市场尚不完善的情况下 ,可探索通过证券市场的价格决定机制及布莱克———斯科尔斯 (Black—Scholes)的期权定价模型来替代解决。