【摘要】自由现金流量 (FreeCashFlow)作为一个财务命题的提出和运用虽已有近 2 0年的历史 ,但它在财务理论和实践的功能还没有引起足够的关注。本文通过对自由现金流量概念分析和构成描述 ,梳理它与公司治理下的财务分层管理、财务政策和预算体系之间相互关系 ,展现以自由现金流量为主线构造的现代财务运行体系 ,从而进一步疏通财务管理服务于公司价值最大化目标的具体思路。