【摘要】本文运用企业理论的分析框架讨论了企业集团的组建问题,从两个企业的情形入手,从激励角度描述了一体化对企业的影响,并将GH的结论扩展到更一般的情形。研究了多个企业情况下的集团一体化问题,从激励和风险、收益的权衡两方面分析对比了企业集团的一体化和多角化经营问题。