【摘要】投资活动不仅影响企业的竞争力与发展前景，而且对国民经济的稳健发展至关重要。文章以2013—2022年沪深A股上市公司为研究样本，实证检验了供应链集中度、产品市场竞争对企业投资效率的影响。研究发现：供应链集中度越高，企业投资效率越低，无论是投资不足还是过度投资，这种不利影响同样显著；产品市场竞争越激烈，供应链集中度降低企业投资效率的效应越明显，但是这种作用只针对投资不足情况；相对于国有企业，非国有企业的供应链集中度对投资效率的不利影响更严重，并且供应链集中度只能显著加剧非国有企业的投资不足。研究对完善企业供应链管理，提升投资效率，进而促进我国经济稳健、蓬勃发展具有一定的理论与实践意义。