【摘要】本文基于2012—2022年A股上市公司微观面板数据，实证分析了财务柔性对企业创新绩效的影响及作用机制，并进一步考察了企业ESG表现的调节效应。研究表明：(1)财务柔性能显著提升企业创新绩效。该结论在进行一系列内生性处理与稳健性检验后依然成立。(2)机制检验表明，财务柔性主要通过缓解企业融资约束、降低企业风险承担以及加大企业非效率投资来促进企业创新绩效。(3)调节效应检验表明，企业在ESG上的支出可能挤占企业经营和研发所需的财务资源，甚至在ESG信息披露质量不高、“漂绿”等情况下，企业ESG可能加剧信息不对称和资金占用，由此抑制财务柔性对企业创新绩效的促进作用。(4)异质性分析表明，财务柔性对非国有企业、东部地区企业和高科技行业企业的创新绩效有更显著的促进作用。进一步分析表明，相较于债务柔性，现金柔性对企业创新绩效的促进作用更为明显。本研究为提升企业创新绩效、实现中国经济高质量发展提供了理论指导和决策参考。