【摘要】受特殊地缘位置和地缘政治形势的影响，中国企业在“一带一路”的海外投资项目面临愈加复杂的地缘政治风险挑战。文章基于地缘政治理论，以美国为例，考察域外大国干预导致的地缘政治风险对中国企业“一带一路”投资区位选择的影响，以及受经济逻辑和政治逻辑权变性的影响，东道国对中国市场出口依赖和东道国与域外大国联盟关系的双层调节作用。研究表明：地缘政治风险显著降低了中国企业对“一带一路”特定国家的投资倾向；东道国对中国市场的出口依赖能显著弱化地缘政治风险的负向影响；在域外大国的盟国体系内，地缘政治风险的负向影响更加明显，并且东道国对中国市场出口依赖的调节作用不再显著，说明面对域外大国强大的关系性权力，经济依赖的“压舱石效应”是脆弱的；拓展性分析发现，国家层面的发展潜力和企业层面的竞争潜力是引发域外大国对中国威胁认知和权力消长认知发生剧变的关键变量，因为在中国对外投资存量较多的东道国，以及中国企业的高技术产业投资和大规模投资上，地缘政治风险的负向影响更加明显。研究结论拓展了对外投资区位决策的研究视角，对中国企业对外投资区位的战略布局具有启示意义。