【摘要】作为企业重要的经营战略，商业信用供给在创业企业的生存和可持续发展中扮演着至关重要的角色。基于注意力基础观和制度理论双重视角，以2009—2021年创业板IPO上市企业为样本，探究了商业信用供给对创业企业IPO市场表现的影响及作用机制。研究发现，创业企业IPO上市前的商业信用供给显著增加企业发行成本，与发行市场溢价呈U型关系，与零售市场溢价呈倒U型关系。自2020年创业板注册制实施后，散户投资者和机构投资者对于IPO企业商业信用供给的积极看法增强。进一步分析表明，在较完善的地区法律制度环境和地区信用制度环境下，散户投资者和机构投资者更容易对商业信用供给作出正面评价。研究结论不仅对创业企业利用商业信用供给来降低发行成本、提高发行市场溢价和零售市场溢价具有指导意义，而且为政策制定者推动IPO制度改革及提高上市企业质量提供了有益启示。