【摘要】健康稳定的同业市场对我国经济复苏具有重要的作用，我国特有的同业市场特征并不能完全套用欧美国家的研究结论。本文运用我国银行和企业的微观数据，根据同业市场改革时间点，分段研究发现：（1）同业市场波动对银行信贷和企业投资的影响在不同时期表现不一致；（2）在同业市场波动影响银行信贷决策的过程中，同业风险敞口和同业负债发挥了特殊作用；（3）在同业市场波动通过信贷传导至企业长期投资的过程中，企业的资产与债务结构是重要影响因素；（4）同业业务创新对银行信贷的抑制作用主要体现在资产端；（5）同业市场波动作用的传导具有异质性，资产负债表弱的银行和企业对同业市场波动的反应更大；（6）同业市场波动还会降低企业绩效与投资效率，加大企业生存风险，阻碍其可持续发展。本文构建了统一的研究框架检验中国特色同业市场对实体经济的影响，有助于深入理解我国银行信贷发放与企业长期投资行为；为优化同业市场管理与健全同业市场结构提供有益参考。