【摘要】<正>从2008年开始至今，美国经济可被划分为三个阶段，在不同的时间段内，美国政治、经济、市场的驱动逻辑都有所切换。第一个阶段为2008～2019年，即次贷危机后，美国政府侧重于救助企业，供给端修复快于需求，经济缓慢恢复，通胀表现温和。第二个阶段为2020～2023年，即新冠疫情冲击后，美国政府侧重于救助居民，大幅刺激需求，经济快速恢复，高通胀问题凸显。第三个阶段为2023年至今，全球资本和劳动力加速流向美国，美国经济“软着陆”，通胀维持在较高水平。