【摘要】近年来，中国跨境投资已然呈现出外商直接投资与对外直接投资并行并重的新局面。双向直接投资协调发展作为高水平对外开放的重要组成部分，能否有效提振居民消费，畅通国内大循环堵点，实现国内国际双循环联动，关乎新发展格局的构建。本文借助中国家庭追踪调查（CFPS）数据，全面考察了双向直接投资协调发展对微观家庭消费的影响及其作用机理。研究发现，双向直接投资协调发展对于家庭消费支出具有显著的提升效果，且主要通过增强居民消费能力、降低居民消费成本和促进居民消费意愿三种作用机理实现。进一步研究发现，双向直接投资协调发展的提升效果在海外市场接近度较低、交通基础设施较差、消费文化较保守的地区更为凸显。此外，基于双向直接投资相对强度的讨论表明，外商直接投资和对外直接投资均能提升居民消费水平，且二者的相互影响将增强各自对消费的提升效果；基于消费升级的讨论表明，双向直接投资协调发展在提升居民消费水平的同时，还能够通过增加有效供给、提升需求层次两种渠道助力居民消费升级。本文为推动实施扩大内需战略和高水平对外开放，加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局提供了微观理论基础和政策启示。