【摘要】政策利率向货币市场短期利率的传导效率是央行实施货币政策调控的关键环节，针对这一关键环节，本文将央行沟通公告区分为明确货币政策操作目标的定量公告和未明确操作目标的定性公告，实证研究不同形式的央行沟通公告对政策利率传导效率的影响。研究发现：定量公告有助于提升政策利率的传导效率，定性公告影响不显著。在所有定量公告中，“小纸条”对政策利率传导效率的提升作用最显著。本文进一步构建沟通语调变化和文本相似度指标检验“小纸条”提升政策利率传导效率的路径。结果表明，“小纸条”沟通语调变化通过制造“新信息”提高公共信息精度，增强公众对公开市场操作政策的信任度，对政策利率传导效率产生影响。相邻“小纸条”间相似的沟通习惯和表达方式有助于公众准确理解货币当局意图，提高公众对公共信息的理解准确度，提升政策利率的传导效率。上述结果证明，定量公告有助于提升政策利率的传导效率，且央行沟通精度越高，政策利率引导效果越明显，“小纸条”具有常规货币政策沟通工具的效果。